5月華東甲醇區間震蕩之勢有望延續

金聯創一原金銀島資訊2020-04-24 18:31:12

導 語
5月國內及國際甲醇裝置陸續重啟,市場供應量亦逐步得到回升,國內甲醇供需面逐步向供大于求過渡,市場整體以弱勢微幅走低為主;而港口方面在面臨ME1505及MA1506兩個合約交割的情況下,期貨及港口現貨部分時段表現顯堅挺。本月港口甲醇供需詳情如下文所示。


作者:金銀島資訊—王璞


本文內容主要摘選自《華東甲醇市場庫需行業分析報告》該報告主要從華東甲醇市場供需面、期現貨套利以及后市預測做主要分析,每月一期。


供應方面


1.船期進口到貨


5月國際甲醇裝置多運行平穩,前期停車或降負荷裝置亦恢復正常,伊朗、馬來西亞等地貨物出口至中國維持常量,5月份中國甲醇進口量或仍以43-45萬噸常量為主,華東港口的進口量或在28-30萬噸附近(具體進口量以出臺的海關數據為準)。另據金銀島不完全統計,截至5月25日華東港口已有約22.3萬噸甲醇到港。


2.港口庫存分析


月內華東港口庫存多在43-50萬噸附近波動,具體來看:因浙江新建烯烴裝置運行平穩,江蘇太倉一帶部分貨物轉移至烯烴企業,月內太倉庫存減少明顯,月內累計降幅約4萬噸左右;而國產貨物方面,因5月中上旬港口與周邊內地套利窗口開啟,部分國產到貨增多,江陰庫存有所增加;張家港、南通等地月內則調整不大。據金銀島數據顯示:截止5月22日華東港口庫存量在45.8萬噸,較4月24日減少4.7萬噸,降幅約9.31%。


需求方面


華東市場作為國內主要的甲醇消費市場,其甲醇年消費量約占國內總需求量的20%以上,且區內下游多以醋酸及甲醇制烯烴企業為主,其年甲醇需求量約占華東市場總需求量的60%左右,且隨著江蘇、浙江地區甲醇制烯烴項目的陸續投產,該比率將進一步提升;甲醛、二甲醚、MTBE及DMF等占比相對較低,故在此僅對醋酸及烯烴的情況做簡要分析:


1.醋酸下游開工及采購情況


華東港口作為國內醋酸市場的主產區,主要分為國內醋酸裝置及外資投產裝置,分別包括江蘇索普、上海吳涇、安徽華誼及塞拉尼斯(南京)、南京BP等,上述裝置總產能約為440萬噸,占國內醋酸總產能的50%左右,理論年需甲醇量約為240萬噸?,F將其年產能及2015年4月16日至2015年5月22日醋酸月產量及甲醇需求量簡列如下表:


數據來源:金銀島


注:月內多數醋酸裝置運行平穩,理論甲醇需求量環比上月有所增加。


2.下游主要烯烴運行情況


目前華東甲醇市場共有三套甲醇制烯烴企業,分別為南京惠生、浙江興興及寧波富德,且除卻南京惠生現配有30萬噸/年甲醇裝置外,其他兩家均無配套甲醇裝置,其年需的合計約450萬噸甲醇均需全部外采,且上述三家烯烴企業均有從港口拿貨,且浙江興興尤為突出。同時,浙江浙能年產能10萬噸的MTG裝置亦計劃于6、7月份試車投產,常州富德33萬噸烯烴裝置推遲至2016年投產,江蘇盛虹一期其年產80萬噸的烯烴計劃于2015-2016年投產,華東港口市場上烯烴消費占比將呈逐年擴大趨勢。


預測:


目前華東港口現貨多在2450-2550元/噸區間震蕩整理,且港口烯烴企業運行相對平穩,對甲醇有一定剛性需求,加之在外盤成本支撐及近月期貨合約MA1506支撐下,金銀島認為短期華東港口或仍將繼續保持堅挺態勢,短時仍看2450元/噸支撐位。


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